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专题：四大证券报精华

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　　3月30日（星期一）
，今日报刊头条主要内容精华如下：

　　中国证券报

　　上交所： 以投融资综合改革推动制度更加包容适配

　　上交所理事长邱勇日前在2026北外滩财富与文化论坛上表示，站在“十五五”开局的新起点 ，上交所将始终坚持市场化
、法治化、国际化的发展方向
，以资本市场投融资综合改革为牵引，推动制度更加包容适配 、上市公司更加质高绩优
、市场运行更加稳健韧性、金融与文化更加深度融合。

　　港股IPO活力持续释放 科技赛道成资本“新宠 ”

　　3月30日 ，华沿机器人 、极视角
、瀚天天成、德适-B等新股同日登陆港交所
，港股IPO市场活力持续释放
。Wind数据显示，截至3月29日 ，今年以来共有34家公司在港上市
，融资额1044.92亿港元，融资数 、融资额均较去年同期大幅增加。

　　A股ESG强制披露“首考
”进行时 数据质量成重要“得分点”

　　2026年是A股上市公司ESG强制披露“首考 ”之年 。截至3月29日中国证券报记者发稿时 ，A股至少有257家上市公司披露了2025年度ESG报告（或可持续发展报告），其中医药生物
、电子行业披露家数领先
。

　　一线调研氢能产业：技术破局提效能 规模化攻坚开启

　　多位业内人士向记者透露
，行业正聚焦核心材料与装备的技术升级，随着隔膜、膜电极 、双极板等核心部件自给率逐步提升 ，叠加光伏
、风电等可再生能源成本持续下降
，绿氢的经济性快速改善，为该产业规模化落地奠定基础。

　　上海证券报

　　上交所：“三重聚力
”健全投融资相协调的资本市场功能

　　“站在‘十五五’开局的新起点 ，我们将始终坚持市场化、法治化 、国际化的发展方向
，以资本市场投融资综合改革为牵引，推动制度更加包容适配、上市公司更加质高绩优
、市场运行更加稳健韧性、金融与文化更加深度融合 。”3月28日 ，上海证券交易所党委书记 、理事长邱勇出席2026北外滩财富与文化论坛
，从三方面介绍了上交所深化资本市场投融资综合改革
、培育中国特色金融文化的实践
。

　　政策护航 主线清晰 公募基金深度剖析A股二季度投资策略

　　即将进入二季度，上海证券报记者采访了南方基金宏观策略部联席总经理唐小东、招商基金研究部首席经济学家李湛 、创金合信基金首席经济学家魏凤春
、长城基金高级宏观策略研究员汪立 ，就A股接下来的主线逻辑、政策措施 、市场矛盾
、投资方向等热点话题进行深度探讨。

　　A股资产韧性较强 四月配置进一步聚焦确定性

　　过去一周
，A股三大指数呈现先抑后扬的震荡走势，板块轮动节奏加快 ，存量资金博弈特征显著 。对此，本周券商策略展望研报分析认为
，中东地缘冲突仍是近期全球市场的核心扰动因素，短期而言 ，其余波尚未完全消退
，市场基调仍将以震荡消化为主
。但从中长期来看，A股市场的调整已较为充分 ，且中国经济和中国制造业的内在确定性不断凸显
，有望支撑A股市场的韧性表现。

　　AI驱动新一轮增长周期 云厂商迎来业绩拐点

　　AI带来的需求增长正逐步扭转中国云厂商长期以来的亏损局面 。近期，金山云发布的最新财报显示 ，2025年第四季度公司实现营收27.6亿元
，同比增长23.7%，并连续两个季度实现经调整经营利润转正
。腾讯披露的财报显示 ，2025年腾讯云在历经多年亏损后
，首次实现规模化盈利。

　　证券时报

　　询价一路走高溢价抢购老股 各路资本疯抢脑机接口项目

　　“前段时间主动接洽寻求受让强脑科技老股的基金近10家，都是头部机构 ，还婉拒了很多 。 ”强脑科技早期投资人之一、生命科技行业知名投资人柳丹在接受证券时报记者采访时表示，“而且询价一路走高
，甚至有比新增资价格还高的意向。”

　　算电协同再平衡东西部供需结构 Token出海开辟绿电消纳新路径

　　Token（词元）成为市场热词的背后，一场基础设施技术变革正在算力与电力的交汇处涌动
。“算电协同
”首次被写入今年政府工作报告 ，与“超大规模智算集群”一同被列为打造“智能经济新形态 ”的关键新基建工程。在AI大模型和数字经济快速发展的背景下
，算力需求呈指数级爆发，数据中心用电需求同步激增 ，电力与算力的深度融合按下加速键 。

　　3月基金新发规模超千亿 “硬科技
”产品成绝对主力

　　3月公募基金发行市场“含科量”仍在上升
。在科技股结构性行情带动相关主题基金业绩领跑以及监管层集中批复新产品等多重因素驱动下
，以人工智能（AI） 、新能源
、信息技术为代表的“硬科技 ”主题基金成为3月基金发行的绝对主线。从电池产业链到港股科技龙头，从指数工具到主动管理 ，一批由资深基金经理掌舵的科技主题产品密集面市 。

　　一季度公募调研折射市场冷暖 催生科技制造领域多只翻倍牛股

　　随着2026年一季度接近尾声
，公募基金的调研足迹清晰折射出市场的冷暖分化
。机构投资者正批量涌入工业机械、半导体 、人工智能（AI）等科技制造领域，相关公司被“踏破门槛
” ，调研热度与股价飙升形成共振
，已催生多只翻倍牛股。与此同时，食品、纺织等传统消费板块则显得门庭冷落 。

　　证券日报

　　全球氦气供应链脆弱性凸显 国内公司正围绕氦气资源获取等多方面展开布局

　　受海外供应扰动等因素影响 ，连日来，氦气价格持续上涨
，市场关注度迅速升温
。隆众资讯最新数据显示，最新国产管束氦气市场价格环比上月增长超35%。相较于价格短期波动 ，当前更值得关注的是
，在外部供应不确定性加大的背景下，国内公司正加快围绕氦气资源获取
、提氦产能建设、储运装备配套及电子级氦气保供能力等方面展开布局 。《证券日报》记者了解到 ，江西九丰能源股份有限公司（以下简称“九丰能源”） 、金宏气体股份有限公司（以下简称“金宏气体 ”）
、杭氧集团股份有限公司（以下简称“杭氧股份
”）等多家上市公司正加强投入
。

　　头部公募基金2025年业绩表现亮眼

　　随着2025年上市公司年报进入密集披露期
，公募基金行业的年度经营成绩单也逐步浮出水面。截至3月29日，已有工银瑞信基金、建信基金等多家银行系基金公司 ，以及华夏基金 、富国基金等券商系公募机构公布2025年全年经营数据 。

　　资管领域两项自律新规将产生三大影响

　　3月27日
，中国银行保险资产管理业协会发布《理财公司产品适当性管理自律规范》与《保险资产管理产品适当性管理自律规范》，两项新规将于2026年7月1日起施行。银行理财与保险资管产品存续体量庞大 ，新规一经发布便引发市场高度关注
。数据显示
，截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元；截至2024年末 ，保险资管产品存续余额达8.07万亿元。

　　“出海”放量
、业绩改善 创新药行业步入商业化兑现期

　　3月28日，国家药监局对外发布的最新数据显示
，今年前三个月，我国创新药对外授权交易总额超过600亿美元 ，接近2025年全年的一半；国家药监局最新统计显示
，截至3月27日，我国2026年已批准10款创新药 ，其中2款为进口
，8款为国产，我国创新药取得历史性突破 ，保持良好发展势头 。